416 世界金融史上最黑暗的一天下（第4页）

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试图将股价和债券价格压到足以让“九大行”

破产的价位，然后引发储户的挤兑，这样就能彻底打垮对手。

当然，不打到这一步他们也不过是少赚一些罢了。

因为在恐慌盘的跟风杀跌下，市场肯定会崩溃到一个极低的位置。

足以让他们在相对高位进行的“卖空”

交易获利。

理论上说，曰本人和北洋财阀在这一轮的卖空交易中赢面极大，几乎不可能失败！

可问题是在这个时代中国的证券、期货交易的法规制度非常不完善。

实际上全世界各国在这方面都不怎么完善，基本上都将监管市场的责任交给了交易所和经济商。

而创立上海联合交易所的江浙财阀、南洋财阀和国民党官僚资本家们又故意留下了一些漏洞……比如做空和做多交易的开仓量的上限是由交易所临时决定的，也就是说可以设也可以不设。

此外，期货交易也没有“熔断”

机制和临时停牌制度，这个实际上当时各国都是没有的。

因此一个巨大BUG就这样出现了！

首先，任何一个交易标的涨幅是没有上限的！

而跌幅是有下限的，最多就是跌到零。

其次，交易标的在“卖空买空”

和期货合约的交易中的“持仓量”

也不设上限。

就拿三二七公债了举例，它的总发行量只是三亿法币，而眼下在期货合约上的总持仓量却高达十万口，相当于十亿法币面值的公债！

说得再详细一点，就是一种总量只有三亿的公债，曰本人在期货市场上卖出了十亿！

这样怎么可能完成到期交割呢？所以这种“期货”

交易已经纯粹成了资金实力的较量，看谁能将对手逼到“爆仓”

？

第三个问题就是在这场资金实力的较量中，曰本人和北洋财阀一共拥有十五亿到十六亿法币！

而国民党一方拥有可以无限量发行法币的中央银行！

这样，在这次赌局中，曰本人和北洋财阀是以有限的下跌对决无限的上涨，以有限的资金去和无限的资金较量！

而陈光甫之所以会选择三二七券，还有一个原因，就是这个品种的债券一共发行了三亿，其中的两亿五千万都在九大行手中。

事实上就是把它拉到两百块，也没有多少现券可以砸出来……真的是想怎么拉升就怎么拉升了。

而每拉升十块钱，曰本人和北洋财阀就要损失一个亿！

只要把这个到期只有一百一十五块的债券的期货合约成交价拉到二百六十块，曰本人和北洋财阀的十六亿法币就一毛钱都不剩了！

他们的钱没有了，那用资金实力打出来的暴跌自然也没有办法维持了。

事实上根本不要到这一步，那些充当经济商的欧美大行就开始实行“强制平仓”

了，也就是把曰本人手里面可以卖掉的统统卖掉，可以平掉的也统统平掉，套出法币来作为三二七公债期货合约的保证金。

而首先被卖掉的就是曰本人和北洋财阀手上的外汇，因此法币开始疯长。

其次被卖掉的就是面粉等物资期货，由此物资价格开始暴跌。

第三个被平仓的就是各种股票和债券的卖空交易（就是买回相应的品种），于是股市、汇市和债市就开始反转了……

（未完待续）

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